Займы для корпораций: back to Russia

Крупнейшим заемщикам на родине рады, но без фанатизма.

Западные рынки, испытывая дефицит ликвидности, перестали кредитовать крупнейшие российские корпорации. Возвращение заемщиков на родину отечественные банкиры восприняли c удовлетворением и более того некоторым злорадством.

Однако банки не собираются экстренно придумывать для "репатриантов" суперпривлекательные кредитные продукты или снижать цены в надежде задержать подольше. Напротив, в условиях дефицита ликвидности российские банки готовы кредитовать те компании, которые готовы уплатить за ресурсы подороже. В то же час российские банкиры понимают: чуток только на западных рынках потеплеет и "голубые фишки" вернутся в Лондон.

Конъюнктура правит бал

Возросший спрос на заемные средства со стороны крупнейших российских компаний (топ-50, топ-100) отечественные финансово-кредитные структуры оценивают примерно, как набег леммингов или дождина из золотых рыбок - говорят, в разных экзотических странах такое случается. Занятие случайное, куш сдернуть можно, но рассчитывать, что так будет всегда, не стоит.

Эмоционально реакция российского кредитного рынка выглядит аккурат так. Банкиры говорят про конъюнктуру, которая полно лет вспять погнала самых качественных российских заемщиков на зарубежные рынки, оттого что отечественные банки (за исключением неужели что госбанков) достаточными ресурсами не располагали. Отечественные банкиры занимали и занимают у тех же иностранных кредиторов, что и гиганты реального сектора. Так к чему же оплачивать маржу посреднику в лице российского банка? Причем компаниям зачастую удается занять даже дешевле, чем банкирам, в силу того что что рейтинги у банков похуже.

Теперь ветер подул в другую сторону - всем известно, что произошло в августе с американским и прочими связанными рынками. Ничего не попишешь - конъюнктура, и российским заемщикам пришлось обратиться к внутреннему рынку. Эксперты и банкиры описывают тот самый ход с разной степенью деликатности.

Андрей Шалабаев, гендиректор департамента корпоративно-инвестиционного коммерциала Банка Москвы, признался "БО": "Сегодня мы наблюдаем возросший заинтересованность российских корпоративных заемщиков к кредитованию на внутреннем рынке - потому что иностранные инвесторы снизили свою активность, в наличии только рублевая ликвидность. За рублевыми кредитами пришли как крупнейшие компании из топ-50, так и предприятия второго эшелона, которые имели вероятность независимо занимать на западных рынках, но стремились диверсифицировать портфель и потому что имели заимствования в России".

Наталия Орлова, аналитик Альфа-Банка, добавляет: "До августа русский рынок функционировал таким образом, что банки должны были бродить за клиентами. Сейчас, напротив, клиенты ждут решения банков. В таких условиях оказались заемщики на практике всех категорий, охватывая крупнейшие российские компании. При этом нужно понимать, что запросы "голубых фишек" сможет удовлетворить, пожалуй, только Сбербанк и, может быть, ещё топ-5 российских банков".

Но деваться заемщикам некуда - в начале года регуляторы и эксперты немало говорили о том, что крупные российские компании уже довольно обременены внешним долгом. Целиком возможно, что лимиты западных банков на Россию исчерпаны, хватать дополнительные риски на Россию иностранцы не смогут, в особенности в условиях кризиса и снижения аппетита к риску со стороны инвесторов.

Круги на воде

Позиция крупнейших банков, а ещё ограниченное число денег на рынке (банкиры занимают там же, где и корпоративный "крупняк") становятся причиной достаточно забавного явления. Эманации чужого заокеанского кризиса расходятся по российскому рынку, как круги по воде, и, в частности, уже стали причиной того, что пользователи трансграничного кредитования сейчас вытесняют традиционную, хотя также довольно крупную клиентуру, и ей приходится разбредаться по банкам второго эшелона.

Заместитель председателя правления Инвестторгбанка Виталий Глевич поделился своими наблюдениями с "БО": "Юридические лица, прежде предпочитавшие забирать заемные средства в банках-лидерах рынка, в настоящий момент все чаще обращаются в банки поменьше. В результате и мы, и другие банки, входящие во вторую сотню, вправду наблюдаем в текущее время приток корпоративных клиентов, при этом посреди них - крупные компании, занимающие пускай не лидирующие, но очень заметные позиции в своих секторах".

Еще одной причиной "разброда" и "проседания" клиентуры является возросшая цена денег. Председатель правления Сведбанка Марис Манчинскис отмечает, что последнее момент к Сведбанку возрос интерес новых клиентов. Он связывает приток клиентуры с тем, что юрлица ищут банк, где они смогут обретать новые кредиты на старых условиях - потому что российские банки в массе своей стремятся переложить доля расходов на заемщиков, коль резво уж самим банкам приходится занимать дороже. "При этом речь идет ни капли не о небольших банках, - уверяет М. Манчинскис, - в большинстве случаев клиенты приходят к нам из банков, входящих в топ-30. Клиентов, приходящих из банков "третьей сотни", мы нетрудно не возьмем, вследствие того что что они не смогут надлежать требованиям, которые свойский банк выдвигает к потенциальным заемщикам".

"Голубые фишки" конкурируют за российские деньги

Игроки российского финансового рынка уверены, что посредством довольно короткое пора (называют и два месяца, и шесть месяцев, и "до конца года") на западных рынках "наступит ясность", и крупнейшие компании вернутся на привычные финансовые пастбища - заново же, конъюнктура, никто не будет занимать дороже, если разрешено принять ресурсы дешевле. И потому как нет смысла нынче в пожарном порядке выдумывать какие-то суперпривлекательные условия кредитования для случайных гостей проездом.

Первым на эту тему высказался президент - председатель правления ВТБ Андрей Костин на пресс-конференции по итогам полугодия: "Если честно, мы не считаем необходимым ловить момент, дарить корпорациям короткие дешевые деньги, зная, что сквозь непродолжительное миг они вернутся, условно говоря, в Лондон. Мы нацелены на работу с компаниями, которые приходят в свой банк на комплексное обслуживание, в том числе и за построением пластиковых проектов для сотрудников. Такие заявки будут удовлетворяться в первую очередь". А если все же клиент просит денег, но на обслуживание перебегать не собирается, то ВТБ оставляет за собой право на своеобразное "тарифное регулирование". "Имея резкий приток заявок на корпоративное кредитование, мы, естественно, делаем акцент на тех клиентов, которые готовы уплачивать больше", - пояснил Андрей Костин (ВТБ).

Коллеги согласны с г-м Костиным, выражая близкое согласие с разной степенью экспрессии. "Принцип работы банка с крупными корпоративными клиентами в настоящее период не изменился, - сообщила "БО" Наталья Грязнова, управляющий по кредитованию корпоративных клиентов Альфа-Банка. - Никаких специальных предложений и программ нет. Банк работает в прежнем режиме, исходя из своих стратегических целей и задач".

В то же время заместитель председателя совета директоров Альфа-Банка Олег Сысуев, выступая в Клубе деловой журналистики при РСПП, отметил, что так называемая турбулентность на финансовых рынках, кроме всего прочего, дает крупным игрокам шанс усилить долю на рынке. "Это нормальная практика", считает Олег Сысуев. На вопросительный мотив корреспондента "БО" о том, не ведет ли банкир речь о перехвате долей рынка в ипотеке аналогично тому, как об этом заявлял ВТБ-24, Олег Сысуев поспешил поправиться: "Нет-нет, я не имел в виду ипотеку или другие направления потребительского кредитования. Мы прогнозируем торможение в этих секторах. В этом месте мы ведем достаточно консервативную политику. У нас выставлены не сильно большие лимиты по розничному кредитованию и увеличивать их из-за драматических событий на рынке или уменьшать мы не намерены".

Что же касается крупных корпоративных заемщиков, то Олег Сысуев признал, что да, в условиях, когда Запад сокращает лимиты для крупных российских корпораций, намеченные IPO отодвигаются, а гроши компаниям нужны - в этих условиях российские банки получают некоторые новые возможности для привлечения крупных заемщиков. "Что мы сегодня и делаем, - отметил зампред правления Альфа-Банка. - И не одни мы такие умные и хитрые". В то же время банкир признал, что измерить масштабы перетока крупных заемщиков в российские банки в то время как трудно, показатели станут ясны по итогам года.

Андрей Шалабаев (Банк Москвы) уверен, что придумывать какие-то специальные условия для крупных заемщиков с тем, чтобы удержать их и после этого стабилизации западных рынков, не имеет смысла. "Банк Москвы самостоятельно от конъюнктуры мировых рынков стабильно придумывает для своих клиентов массу продуктов и инструментов, и благодаря этому мы занимаем местоположение в первой пятерке банков, - говорит эксперт. - А понижение ставок вероятно только в том случае, если Банк России снизит ставку рефинансирования".

Кстати говоря, эту формулировку (насчет снижения ставки рефинансирования) банкиры могли бы начертать на своем стяге, когда их в очередной раз призовет к ответу свежий премьер-министр Виктор Зубков. Практически на первом заседании правительства под его руководством экс-глава финразведки обрушился с критикой на ВТБ за то, что этот банк якобы волокитил с выдачей кредита пензенскому предприятию "Маяк". В итоге заемщик получил монеты на Западе (точнее, в Восточной Европе), и по существенно больше низкой ставке.

Андрей Костин (ВТБ) отреагировал на эту критику взвешенно: "Мы разберемся, были ли признаки бюрократии в действиях нашего подразделения. А что касается кредитной ставки, это предприятие получило кредит в экспортном агентстве на нерыночных условиях. А мы работаем в рынке".

Именно неотвратимость принципа: "мы работаем в рынке" и не позволит основным лидерам банковского сектора заигрывать с "репатриантами" низкими ставками. Но, как сказал тот же А. Костин, нынешнюю кризисную ситуацию разрешается анализировать как оконце возможностей. При правильном построении работы, развитии широкой линейки продуктов банки получат возможность укрепить свои позиции в корпоративном бизнесе.

Клиенты по чину

Так ли уж это совпало с пресловутым кризисом или предкризисные сигналы повлияли на создание новых стратегий банков, но в последние немного месяцев лидеры банковского рынка отметились рапортами о разработке новых, усовершенствованных программ для среднего и малого бизнеса - с одной стороны. А с прочий - сообщениями о новом качестве и новом этапе развития корпоративного и банковско-инвестиционного блока.

Собственно, и по поводу того, как позволительно и нужно ли как-то применять возврат крупных заемщиков, нехай преходящий и конъюнктурный, банкиры говорят: не возбраняется и нужно. Наталья Грязнова (Альфа-Банк) по просьбе "БО" сформулировала позицию Альфа-Банка так: "Корпоративное кредитование вдалеке не один продукт, тот, что мы можем предложить нашим клиентам. В текущей ситуации мы рассматриваем сотрудничество с такими клиентами как дополнительную возможность обосновать свои конкурентные преимущества по целому ряду продуктов, в том числе и расчетным, и сложноструктурированным кредитным".

Иными словами, увеличенный спрос на заемные средства дает лидерам рынка шанс на формирование всего "корпа" - комплекса инвестиционно-банковских услуг для корпораций. Как сказал по этому поводу глава ВТБ А. Костин, "мировой навык показывает, что корпоративное кредитование является своего рода "довеском" к инвестиционной банковской деятельности. Создание инвестиционного бизнеса - это кропотливая задача, требующая терпения и внимания, и довольно больших расходов в первые годы. Но я не вижу другой альтернативы, если мы хотим быть в лидерах корпоративного банковского движения".

Как уже было сказано выше, ВТБ совмещает свои амбиции по инвестиционно-банковскому направлению со все более уверенной ориентацией на сегмент мелких клиентов. "Мы стараемся сберечь свои позиции на рынке кредитования крупнейших клиентов, но в последнее время акцентируем родное чуткость на работе со средним бизнесом, с региональным бизнесом, - утверждает глава ВТБ. - Мы считаем, что этот сектор надобно активнее снабжать кредитными ресурсами, и динамично расширяем свою региональную сеть. Если предуготовлять корпоративный вектор ВТБ на корпоративном рынке - это упор на кредитование среднего бизнеса и развитие линейки инвестиционных продуктов, в том числе для крупных клиентов".

Буквально таковой же подход провозгласили топ-менеджеры МДМ-Банка на встрече с журналистами в середине октября. По словам зампреда правления МДМ-Банка Андрея Ильина, в банке принята новая стратегия, соответственно которой будет произведена некоторая реорганизация, а именно: сформированы два крупных бизнес-блока - розница (физлица и малый коммерциал с оборотом до 12 млн. долларов в год) и инвестиционно-корпоративное направление, стратегическим клиентским сегментом которого станет обычный бизнес с годовым оборотом от 12 млн. до 500 млн. долларов. Синергетический результат объединения двух направлений (корпоративного и инвестиционного) МДМ видит в развитии перекрестных продаж стандартных и инвестиционно-банковских продуктов.

Кроме того, в МДМ-Банке считают важным адаптировать свою политику в отношениях с клиентом по мере его роста: клиент растет - растет и предложение банка. Андрей Ильин признался, что в МДМ-Банке были примеры, когда клиенты "перерастали" банк и уходили к западным банкирам. Вследствие этого проблема банка, считают в МДМ, - воспитать своего клиента, вырастить его, что называется, с младых ногтей, со стадии малого предприятия, приучить к своим продуктам, дать конкурентоспособную линейку финансовых инструментов. И тогда есть шанс, что ставшее на ноги предприятие не переметнется к западным конкурентам, даже когда получит такую возможность.

При этом долю крупнейшего бизнеса, которая в эти дни составляет рядом 40% в общем портфеле, МДМ планирует сократить до 20-25% за четыре-пять лет. Порядок расставания с имеющимися крупными клиентами будет "полюбовным": по мере выполнения существующих взаимных обязательств "випам" будет предлагаться более расширенный вариант сотрудничества, включающий РКО, зарплатные проекты, выпуск облигаций, организацию синдикаций. Если клиент найдет предложение банка интересным, то сотрудничество продолжится.

Топ-менеджеры МДМ объяснили, какими мотивами они руководствуются. "Мы ничего не сможем получить на крупных клиентах, - пояснил "БО" Андрей Ильин, который отвечает в правлении МДМ за финансовый блок. - У таких клиентов рейтинг выше, чем у любого частного банка. Это не наш стратегический сегмент".

Стратегический сегмент - это средний и малый бизнес, который позволит банку разрешить задачу повышения доходности на капитал, которую поставили акционеры. По итогам первого полугодия этот показатель равнялся 19%. "Обслуживая малый и средний бизнес, мы могли бы получать на доход 30%", - говорит А. Ильин. Отличалка между этими значениями и есть "цена", которую банк платит за обслуживание крупнейших клиентов.

Поскольку МДМ-Банк работает в том же рынке, что и другие крупные частные банки России, то на его примере можно что надо понять, какими мотивами руководствуются лидеры банковского рынка, нацеливаясь на средний/малый бизнес и инвестиционно-банковское ориентация "в ущерб" простому кредитованию крупных корпоративных клиентов. Ставка на крупных заемщиков уже легко не оправдывает себя. МДМ-Банк "теряет" на крупных клиентах возле трети гипотетической доходности на капитал. Можно предположить, что и другие банки умеют считать.

Еще несколько лет обратно обслуживать одного масштабного клиента было выгодно (высокая прыть наращивания активов, низкие издержки), но банки вынуждены были диверсифицировать портфель и вылезти в розницу, потому что крупные клиенты ушли на Запад, и корпоративное кредитование стало излишне узким рынком. А сегодня, когда "голубые фишки" вернулись, становится ясно - корпоративный сектор, конечно, нужно развивать, но крупнейшие заемщики в этом смысле не что ни на есть перспективный сегмент. Банки нацелились на клиентуру, которая сулит более высокую маржу - на малый и средний бизнес, в некотором смысле, корпоративную розницу.

Keywords: